科技创新是中国经济高质量发展的重要驱动力，大力发展科技金融对抢占未来科技制高点、实现产业体系加速重构至关重要。理财公司作为资管行业的重要力量，要认真做好科技金融大文章，积极引导金融活水灌溉科技创新，将更多金融资源投向科技创新和先进制造等关键领域，为赋能高水平科技自立自强、切实推动经济高质量发展贡献理财力量。

  产品创新、生态联动、投资协同

  支持科技创新是金融服务实体经济的重要手段，银行理财可通过“产品创新、生态联动、投资协同”等多维度发力，支持科技创新领域高质量发展。

  一是产品创新，丰富资金来源。常态化发行科创主题理财产品，将募集资金重点投向科技创新领域，引导社会资金投资成为科技创新的规模化资本。产品运作过程中，通过强化自身投研能力，优化资产配置，切实提升产品收益，增强产品吸引力，扩大资金募集规模，为科技创新产业发展注入理财动力。

  二是生态联动，汇聚各方合力。充分利用理财公司母行在网点、人员方面的优势，在符合监管要求、落实风险隔离的前提下，与母行集团积极联动，共享地方政府产业政策与科技园区资源，优选目标客户，形成覆盖企业初创、成长到成熟各阶段的综合性金融服务方案，实现“政府+产业+金融”协同发展，打造金融服务科技创新企业“生态圈”。

  三是投资协同，强化股债结合。一方面充分发挥理财资金在债权类业务上的优势，重点投资各类科技创新债券，定向支持新质生产力、“两重”“两新”等重点领域；另一方面探索股债结合，结合科技创新企业发展特点，通过发行“固收+”、权益类及专项私募产品，探索开展股票、REITs、私募股权等各类资本市场业务，深度挖掘科技创新企业资金需求，提供全生命周期金融服务。

  平衡稳健投资与风险管控

  科创企业“高风险、高成长、长周期”的特点，与理财资金追求稳健投资的风险偏好在一定程度上存在差异，可通过强化全流程风控、优化产品及投资交易结构等手段缓解这一矛盾。

  一是切实提升风险评估的精准程度。建立起明确的业务标准，充分考虑科创企业高风险、高成长、投资周期长等特点，关注技术壁垒、市场前景、团队能力、技术迭代跟踪、资金用途管控等核心要素，从投前尽调、投中审查等多环节把控实质风险，确保风险管理有效性。

  二是优化产品结构。资产配置上采取“债权平滑+股权弹性”策略，通过债权部分获取基础收益，用股权部分博取成长收益，在稳健投资的前提下分享科创红利。

  三是采用分散和与长期化投资策略。通过多资产多策略分散投放，将资金配置到不同领域、不同阶段的科创项目中，平滑单一项目引发的波动；同时适当拉长投资期限，消化短期波动，为投资者积累确定性收益。

  充分发挥优势弥补短板与不足

  银行理财在支持科技创新中，既有独特优势，又面临一些挑战，需要通过针对性举措，充分发挥理财资金优势，弥补短板与不足。

  优势方面，一是资金规模优势。目前，我国银行理财市场规模突破30万亿元，投资者近1.4亿，可通过科创主题产品等形式，定向将广大投资者的理财资金导入科创领域，形成“涓滴成河”的资本效应。二是监管政策支持。资管新规允许理财资金投资未上市股权等资产，利用此业务优势，可以对科创企业形成特色化金融支持。三是渠道网络精准触达优势。银行理财依托母行线下网点、企业客户资源和产业深耕经验，能够做到精准触达，识别不同发展阶段的科技创新企业的融资需求，提供专业化、个性化融资服务，实现与客户共同成长、合作共赢。四是跨领域协同的生态服务优势。银行理财可联动母行对公、零售、金融市场等业务板块，为科技创新企业提供“投融资+综合金融”的一站式服务，形成“资金+资源”的双重赋能，构建支持科技创新的生态闭环。

  短板方面，主要体现在“两个错配”上。一是风险偏好错配。目前，全市场存续理财产品风险等级为一级（低风险）及二级（中低风险）的占比超90%，理财产品投资者主要以追求稳健收益为主，风险承受能力较低，尤其部分客群年龄偏大，对科创产品理解有限，导致科创类产品销售存在一定压力。二是期限错配。理财产品期限多在3年以内，而科创企业成长周期通常较长，资金期限与企业需求难以完全匹配。

  为解决上述问题，应从“产品、机制、销售”三个维度，三管齐下，提升理财资金与科创企业融资需求的匹配程度。产品方面，通过发行长期限封闭或定开私募、混合估值产品等方式，匹配科创企业成长周期及资金需求，同时通过“固收+股权期权”“债券+认股权”等策略平衡净值波动，提升投资者的投资意愿。机制方面，理财公司自身应优化风险评估体系，加大对科创类资产支持力度，同时加强与优秀管理人的业务合作，发挥理财资金优势及管理人专业优势，有效控制业务风险，提升收益。此外，还可以与政府部门等探讨设立特定的风险补偿机制，对可能出现的损失进行分担，提高理财投资回报的确定性。销售方面，联合代销机构，协同做好科创类主题产品的投资者教育及产品宣传，制作专属投教材料及销售培训材料，积极宣传国家支持科技创新的政策举措，加强信息披露，同时做好投资者画像，筛选出风险容忍度高、对科创产业理解程度深的投资者，提升产品募集规模。